INSTITUTIONAL MEMORY // SELECTED EVENTS
Jede Krise.
Eine Gelegenheit.
Andere erinnern sich, wo sie waren. Wir erinnern uns, auf welcher Seite des Trades wir gerne gewesen wÀren.
DAS ARCHIV
| 1637 // Tulpen | Die erste Assetklasse, bei der der innere Wert tatsĂ€chlich im Boden lag. Unser Research hĂ€tte âknappes Angebotâ geschrieben. |
| 1720 // SĂŒdsee | Ein ĂŒberzeugendes Narrativ, prominente Namen und erstaunlich wenig GeschĂ€ft. Heute wĂŒrde man das Deck verschicken. |
| 1929 // Wall Street | Aktien auf Kredit. Was soll schon passieren, solange die Aktien steigen? Die Frage gefiel dem Kreditkomitee. |
| 1987 // Black Monday | Portfolio Insurance. Eine Versicherung, die bei Feuer erst mal den Ausgang zustellt. |
| 1992 // Pfund | Ein Wechselkurs ist politisch unverrĂŒckbar. Bis am Mittwoch jemand nachrechnet. |
| 1997 // Asien | In Dollar verschuldet. In LandeswÀhrung optimistisch. Das WÀhrungsrisiko stand auf Seite 94. |
| 1998 // LTCM | Zwei Nobelpreise und trotzdem Nachschusspflicht. Der Markt hat keinen Respekt vor deinem Lebenslauf, du Genie. |
| 2000 // Dotcom | Gewinn war eine veraltete Kennzahl. Danach war das Unternehmen eine veraltete URL. |
| 2007 // Subprime | Kein Einkommen, kein Job, kein Vermögen. Aber ein Hauskredit. Der Makler grinst, die Ratingagentur nickt, und hinten hat einer schon den Karton mit AAA beklebt. |
| 2008 // Lehman & Freunde | Alle haben an derselben ScheiĂe verdient. Als es knallte, war plötzlich der Steuerzahler Teil des Teams. Vorher hatte ihn keiner zum Essen eingeladen. |
| 2010â12 // Eurokrise | Ein gemeinsamer WĂ€hrungsraum. Mehrere sehr unterschiedliche Vorstellungen von ârisikofreiâ. |
| 2015 // Franken | Der Mindestkurs war zuverlÀssig. Bis er zuverlÀssig nicht mehr da war. Ihr Stop-Loss bittet um VerstÀndnis. |
| 2020 // Pandemie | Im MĂ€rz wurde LiquiditĂ€t entdeckt. Im April entdeckte man wieder seine langfristige Ăberzeugung. |
| 2020 // WTI | Ăl unter null. Endlich bezahlt man Sie fĂŒrs Kaufen. Das mit der Lieferung nach Cushing besprechen wir spĂ€ter. |
| 2021 // Archegos | FĂŒnf Banken denken, sie seien der einzige Depp mit dem Risiko. Ăberraschung: Gruppenarbeit. |
| 2022 // LDI | Deine Rente macht jetzt auch Margin Calls. Oma wollte Sicherheit. Bekommen hat sie einen verdammt hektischen Gilt-Desk. |
| 2022 // Krypto | âNot your keys, not your coins.â Dein Geld liegt trotzdem bei einem Typen in Shorts, weil die App so schön lila ist. |
| 2023 // Bank Runs | Langfristige Anlagen. Kurzfristige Einlagen. EchtzeitĂŒberweisungen. Das nennt man Fristentransformation mit Beschleunigung. |
NACH DER KRISE IST VOR DEM BONUS
Andere Tapete, gleicher Beschiss. Beim nĂ€chsten Mal heiĂt das Produkt anders. Der Typ mit dem Bonus ist derselbe.
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